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新科技:央行夸大不搞"大水漫灌" 疏通渠道让资金真正流向实体
作者:凌曜文  发布日期:2018-08-30   浏览:145

央行夸大不搞

经济日报-中国经济网编者按:8月22日举行的国务院政策例行吹风会上,央行相关负责人先容了金融服务实体经济的相关情况。央行副行长朱鹤新夸大,把好货币供应总闸门,保持活动性公平充裕,但央行尽不搞“大水漫灌”。

央行将继续平衡多个目标之间的关系,疏通货币政策传导机制,通过机制创新进步金融服务实体经济的能力和意愿,切实有效缓解企业融资难融资贵标题。

央行货币政策司司长李波在会上表现,从往年以来国民币对美元有升有贬,国民币汇率的弹性也明显进步。李波指出,国民币汇率主要是由市场供求决定,更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用,不搞竞争性贬值,也不会把国民币汇率作为工具来应对贸易摩擦等外部扰动。

华创证券研究所周冠南在研报中表现,今年年初以来,央行一直保持较为宽松的活动性环境,但是从4月定向降准开始,央行政策的重心从重提“扩大内需”,到集中对小微企业“定向降准”和“深化金融服务”,再到集中出台“宽信用”系列政策,直至近期定调疏通货币政策传导、夸大政策须有效落实。

买通渠道 不搞大水漫灌

今年以来,央行通过定向降准和中期借贷方便(MLF)增加中长期活动性供应,净投放2.4万亿元,力度明显加大。一方面增强了信贷调控弹性,支持表外融资回表,来保持活动性公平充裕,适当对冲各种内外部因素影响。

另一方面,央行牵头发挥政策协力,加大对重点领域和单薄环节的金融支持力度。综合运用定向降准、再贷款、再贴现、抵押补充贷款(PSL)等工具,并动态调整宏观审慎评估(MPA)相关参数,引导金融机构加大对重点领域、单薄环节的信贷支持。

“总体看,相关政策措施有序落实,政策效果逐步浮现。”朱鹤新表现,一是银行体系活动性公平充裕,贷款保持较快增长。7月末,金融机构逾额预备金率为1.7%,比往年同期高0.6个百分点。存款类机构间7天期回购利率(DR007)中枢从往年年末的2.9%左右下降到8月中旬的2.6%左右。1至7月,国民币贷款新增10.48万亿元,同比多增1.69万亿元,已是往年全年同比多增量的近2倍;7月末,贷款余额增速为13.2%。

二是信贷结构继续优化,金融支持实体经济力度不断加大。高新技巧制造业、服务业、扶贫等领域信贷支持力度较强。截至今年6月末,项目精准扶贫贷款余额同比增长超过30%。7月末,普惠口径小微贷款同比增长15.8%,比上年末高6个百分点。7月份新发放的单户授信500万元及以下的小微企业贷款利率有了明显下降,均匀水平为6.41%,比上年末下降了0.14个百分点。

三是债市融资功效有所恢复,高级级债券利率明显下行。1至7月,企业债券净融资为1.25万亿元,同比多1.35万亿元。7月末,5年期、10年期国债收益率分辨为3.23%和3.48%,较上年末分辨下降0.62个和0.40个百分点;5年期AA***和A***中短期票据收益率分辨为4.28%和5.26%,较上年末分辨下行1.14个和0.61个百分点。

朱鹤新表现,下一阶段,国民银行将进步政策的前瞻性、机动性、有效性。一方面要加强统筹和谐,既形成政策协力,又防止政策叠加;另一方面,要把握好度,保持战略定力。把好货币供应总闸门,保持活动性公平充裕。朱鹤新夸大,保持活动性公平充裕,但尽不搞“大水漫灌”。

鼓励金融机构加大小微信贷投放

今年3次降准开释的资金中,有1万多亿元定向支持小微等普惠领域。6月23日,国民银行等五部分印发小微企业金融服务政策文件,出台增加支小支农再贷款和再贴现额度1500亿元、下调支小再贷款利率0.5个百分点等23条具体措施。

近期市场反响,银行服务小微企业面临资本金占用和MPA考核方面的掣肘。对此朱鹤新表现,少数扩张过快的金融机构可能在这方面感到到有压力。但是,当前MPA对总体金融机构广义信贷的增长实际上是不构成约束的,金融机构有足够的广义信贷增长空间来支持实体经济的发展。

朱鹤新夸大,必要的资本充足要求是防风险的底线。总体来看,目前金融机构资本充足率广泛高于监管的要求,同时还在通过内源和外源多渠道补充资本,可以满足实体经济的发展。

4月份定向降准以后,央行在MPA中新增临时性的专项指标来专门用于考察金融机构小微企业贷款的情况,要求金融机构将降准开释的资金用于小微企业的信贷投放,并将节约的资金本钱用于向小微企业让利。

7月份定向降准后,央行根据相应情况更新了考核要求,在MPA结构性参数中将考察范畴扩展到普惠金融领域,普惠金融领域表现突出的金融机构将获得更优惠的结构性参数,引导金融机构将信贷资源向小微和“三农”等领域倾斜。

朱鹤新表现,MPA也适时作了一些调整,特别是从参数上鼓励金融机构围绕方向性的东西作一些推进,通过正向鼓励解决发展中的标题。

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