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城市资讯:行业展看丨汽车零部件行业2018年信用风险展看
作者:仪浦和  发布日期:2018-08-30   浏览:78

行业展看丨汽车零部件行业2018年信用风险展看国产化率加深 智能环保变更产品销量在汽车购置税退出后,2018年乘用

国产化率加深 智能环保变更

产品销量在汽车购置税退出后,2018年乘用车销量增速承压,但是限超政策的延续有利于商用车销量增速保持强劲,从而带动汽车零部件相应产业链收进增长。行业政策近年来,国家出台多项政策促进汽车零部件行业向智能化、环保化升级,2018年,在环保政策趋严的背景下,汽车零部件行业将继续向轻量化、智能化方面升级。竞争格局目前我国核心零部件主要由外资企业把持,国产零部件企业通过技巧积累和并购等方法,从低附加值产品向高附加值产品延伸,预计2018年国产化率将进一步进步。债务压力行业负债以短期负债为主,2018年汽车零部件行业存在必定集中偿付压力。偿付能力汽车零部件行业偿付能力整体仍保持较高水平。信用质量汽车零部件行业整体评级水平较为稳定,预计2018年行业信用风险仍将处于较低水平。

汽车零部件

概要

在2016年小排量乘用车购置税减半政策的透支下,2017年以来,乘用车销量增速放缓,而在排放尺度提升,公路限超等政策影响下,商用车销量保持强劲。汽车零部件行业作为汽车产业的基础,其行业景心胸直接受汽车行业景心胸影响。我国汽车零部件行业起步较晚,产品主要集中在劳动和原材料密集程度较高的中低附加值产品上,在多年积累下,不仅在非核心零部件市场占有率不断提升,而且通过技巧研发、外延并购等方法获取高端零部件的核心技巧,国产调换逐渐深化,海外布局不断延伸。2017年1~11月,汽车零部件上市企业营业收进;2017年,我国汽车零部件企业共发行11只债券,行业整体信用水平整体稳定。

预计2018年,我国汽车零部件行业将延续2017年以来营业收进增长的态势,随着产品国产化率的提升、外延并购持续,汽车零部件行业集中度将有所提升;环保政策趋严、新能源汽车的推广和汽车智能化背景下,汽车零部件的轻量化智能化将成为未来发展的主要趋势;汽车零部件企业营业收进将稳定增长;行业负债规模可控,应留意调整负债结构;行业整体信用资质较好,信用水平较为稳定。

在汽车购置税退出后,2018年我国乘用车销量增速将承压,但是限超政策的延续等因素将有利于商用车销量增速保持强劲,从而带动相应产业链上汽车零部件企业收进增长。

汽车零部件行业是强周期性行业,宏观经济走势和汽车产业的景气程度直接影响其行业景心胸。

2017年1~11月,国内汽车销量同比增长3.6%,乘用车方面,受2016年小排量乘用车购置税减半政策透支必定需求影响,乘用车销量增速同比放缓,为1.9%;商用车方面,受排放尺度提升、公路“治超”政策导致运力不足和产品更新周期等因素影响,销量同比上涨14.8%,其中重卡表现突出,销售104.69万辆,同比增长59%;新能源乘用车/专用车先抑后扬,在经历了上半年政策不稳定,主机厂不生产不交付的情形后,随着政策下达,骗补行为的查处,新能源汽车产销量企稳回升,1~11月新能源汽车累计销量58.9万辆,同比增长46.5%。

预计2018年,随着小排量乘用车购置税优惠政策退出,新能源滑坡和双积分政策等因素影响,汽车销量增速将面临必定压力,上半年可能继续保持低迷,但是在环保趋严、公路限超、消费升级等因素驱动下,汽车行业仍有增长潜力,预计商用车销售将继续保持强劲势头;新能源乘用车政策在退坡和双积分政策的影响下需要更加依靠市场化,多数车企将更为重视新能源汽车布局,重塑竞争格局。在此影响下,相应产业链上的汽车零部件企业将受益。

国内零部件企业之间竞争激烈,国产化率加深;但我国汽车零部件制造业规模较小,在核心技巧把握等方面处于弱势地位

传统的汽车零部件包含发动机总成、离合器总成、变速器总成、转向系统、悬架系统、车身内外饰、汽车轮胎、制动系统等,新兴零部件包含动力电池、驱动电机等。我国汽车零部件行业起步较晚,在自主创新能力以及核心技巧把握等方面,与欧美、日本等汽车强国相比还存在较大差距,主要通过引进技巧产品国产化为主要产品开发方法,产品主要集中在劳动和原材料密集程度较高的中低附加值产品上,比如座椅、轮胎等。经过数十年向外资企业的学习,部分中资企业不仅在内外饰等技巧含量较低的零部件市场上占据主要份额,还通过技巧研发、外延并购等方法获取高端零部件的核心技巧,融进世界零部件采购体系,开始把握如自动变速器、缸内直喷汽油机等技巧,竞争力有所加强,但核心零部件仍以供应中资主机厂为主。合资乘用车核心零部件多由外资零部件企业配套,特别是在电气化、高精密零部件领域更为突出。

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