当前位置:主页 > 城市资讯 > 建筑业2018年信用风险展看

城市资讯:建筑业2018年信用风险展看
作者:星鸿彩  发布日期:2018-08-30   浏览:173

建筑业2018年信用风险展看 -债券频道-和讯网

    精感石没羽 岂云惮险艰

  政策交通运输方面公共财政支出的减少和PPP项目管控的加强将抑制基建投资,房地产调控政策的延续使得房地产需求难有起色。需求基建投资的减少及房地产开发疲软将使2018年我国建筑业需求增速将有所放缓。盈利2018年建筑业行业竞争的加剧,将使多数建筑业相关企业的盈利水平承压,但大型央企受益于2017年较高的新签合同额,盈利水平将保持稳定。债券2018年建筑企业到期债券总额整体处于较低水平,且涉及企业主要为大型央企,故2018年建筑企业到期债券整体偿付压力不大。信用质量受2018年建筑业整体需求增速下降的影响,应收账款总额较高且账期较长的施工企业将可能面临必定的活动性标题。

行业展看丨建筑业2018年信用风险展看

 

行业展看丨建筑业2018年信用风险展看

 

行业展看丨建筑业2018年信用风险展看

 

概要

  2017年,受益于基建投资高增长以及房地产投资的回热,我国建筑业需求增长强劲,2017年1~9月,我国共实现建筑业总产值139,260亿元,同比增长10.70%,且基础建设投资已经超越房地产开发投资,成为我国固定资产投资的主要增长点。2017年,固然宏观资金面的收紧使得行业整体发债难度有所加大,但基于当期建筑业整体较高的景心胸,行业整体信用水平保持稳定。本报告将从政策、需求、盈利、债券和信用质量五个方面展看2018年我国建筑业的发展远景。

  预计2018年,在政府和国企“往杠杆”的大背景下,交通运输方面公共财政支出的减少、地方政府资金投进的规范和PPP项目管控的加强都将对基建投资形成抑制,房地产调控政策的延续使得房地产需求难有起色,这将直接导致2018年我国建筑业整体需求增速有所放缓;但从区域变更来看,基于当前我国财政政策逐渐由过往的“稳增长”向“精准扶贫”转变,2018年西南区域将是我国建筑业需求增长的亮点。债券融资方面,基于整体宏观资金层面的收紧,预计2018年建筑企业的融资难度有所增加,但2018年建筑企业到期债券总额整体处于较低水平,仅占未来三年全部到期债券总额的21.29%,且涉及企业主要为大型央企,故2018年建筑企业到期债券整体偿付压力不大。2018年建筑业整体需求增速的下降所导致的行业竞争加剧,将使多数建筑业相关企业的盈利水平承压,但大型央企受益于2017年较高的新签合同额,盈利水平将保持稳定。信用质量方面,应收账款总额较高且账期较长的施工企业则可能面临必定的活动性标题。

  基于交通运输方面公共财政支出的减少和PPP项目管控的加强,预计2018年我国基础设施建设投资总额增速将有所下滑

  从相关政府方案来看,中长期内我国基础设施建设仍存在较大的需求;但基于政策层面对于政府和国有企业降杠杆的要求,我国基础设施建设投资在短期内存在必定的下滑风险。

  我国基础设施建设的主要资金来源可分为政府预算内和政府预算外资金。首先,从政府预算内资金方面来看,宏观层面的“往杠杆”使得我国交通运输方面公共财政支出在上半年同比大幅增加的情况下,下半年同比增速持续下降,且2017年10月累计支出已出现同比下降的情况。公共财政支出的下滑,反响了在我国政府“降杠杆”的大背景下,政府通过公共财政支出推动基础建设的意愿有所下降,预计2018年交通运输方面公共财政支出总额将保持在2017年水平。

政府预算外资金方面,我国基础建设的预算外资金来源主要包含地方政府和PPP项目社会投资方。此部分资金受“往杠杆”政策影响较为明显;地方政府资金方面,随着87号文的出台,过往作为地方政府基建资金支出主要方法的政府购置服务模式已经被封堵,这意味着2018年,来自地方政府的基础建设投进将有较大幅度的下降。

 
  政府预算外资金方面,我国基础建设的预算外资金来源主要包含地方政府和PPP项目社会投资方。此部分资金受“往杠杆”政策影响较为明显;地方政府资金方面,随着87号文的出台,过往作为地方政府基建资金支出主要方法的政府购置服务模式已经被封堵,这意味着2018年,来自地方政府的基础建设投进将有较大幅度的下降。

AI智能 大数据 物联网 新科技 城市资讯
Copyright © 2012-2018 版权所有  亚洲城娱乐_亚洲城国际娱乐_ca88亚洲城游戏官网 网站首页 | 网站地图1 | 网站地图2